新浪财经上市公司研究院：近日，隆达股份更新了招股书，在两天后将接受科创板上市委的审核。

　　招股书显示，隆达股份最近两年刚刚扭亏为盈，扭亏的关键是核心产品——高温合金产品的量产。高温合金产品收入对于隆达股份IPO具有重要作用：一是该产品属于科创板规定的行业，最近两年一期的毛利占比超过了5成，是公司登陆科创板的“命门”；二是该产品毛利率高，有助于公司盈利能力的大幅提升。

　　但公司高温合金产品还有疑问待解：一是关于收入的真实性，体现在2020年的收入十分依赖贸易商销往国外但终端客户难核查；二是该产品收入的稳定性存疑，2021年上半年境外收入大幅下降且海外直销客户难拓展。  

　　尽管有了高毛利的高温合金产品，隆达股份扣除政府补贴后依旧亏损或处在亏损边缘，由此可见公司还没“断奶”。此外，公司存在资金被关联方占用且流向房地产、转贷等内控问题，实控人还搞多元化发展并将公司股权质押，这样的隆达股份是否具备专注研发的特质？公司“横空出世”的高温合金产品，科含量究竟几何？

　　“硬科技”收入难觅海外终端客户

　　招股书显示，隆达股份成立于2004年，主营业务是合金材料的研发、生产和销售。在成立前期，公司产品主要为合金管材（铜基合金），后公司逐步拓展科技含量较高的镍基耐蚀合金、高温合金。